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闯关科创板遭质疑不断 艾迪药业能否顺利上市仍

《投资者网》向劲静

日前,闯关科创板IPO的江苏艾迪药业株式会社(下称“艾迪药业”)的最新动态更新为“已问询”。审核问询回覆函显示,艾迪药业在可比公司的拔取上被重点关注。

这家专注艾滋病治疗等领域的医药制造企业——艾迪药业,这次公开发行新股数量不跨越 9000万股,占发行后总股本的比例不低于10%,保荐机构为华泰联合。

艾迪药业成立于 2009 年,系高新技巧企业。公司拥有一支由资深行业专家及国家“千人计划”专家为首的核心团队,瞄准艾滋病、炎症以及恶性肿瘤等严重要挟人类康健的重大年夜疾病领域。可只管有专家“加持”,但公司在闯关科创板IPO的进程傍边,质疑声依然赓续。

应收账款激增背后

根据招股阐明书先容,艾迪药业今朝的主要在研品种有12个,核心包括6个1类新药、1个2类新药。除此之外,公司还拥有打针用乌司他丁、伊曲康唑口服溶液、盐酸二甲双胍缓释片等3个仿制药在研品种,以及盐酸克林霉素胶囊、碳酸氢钠片2个陈诉同等性评价的在研品种。

那么,拥有这么多产品的艾迪药业,近些年的业绩若何?

艾迪药业财报数据显示,2016年-2019年6月时代,公司的业务收入分手为2.58亿元、1.36亿元、2.77亿元以及1.63亿元,2017年和2018年同比下降47.15%和增长103%;其扣非净利润分手为0.24亿元、-0.43亿元、-0.04亿元以及0.11亿元,2017年和2018年同比下降4299.45%和增长91%。由此看出,公司的扣非净利润的颠簸幅度较大年夜,利润甚微。

此外,在浩繁紧张财务指标傍边,艾迪药业的应收账款才是最引人关注的。

根据2016年到2019年上半年的财报数据显示,公司的应收账款分手为6457万元、4451万元、1.4亿元和1.75亿元,此中2017年和2018年同比下降31%和增长219.8%。如斯蹊跷激增的应收账款,背后有何缘故原由?

假如细究艾迪药业的应收账款就会发明,公司是被“亲兄弟”给拖累了,这又是为何?

这要从艾迪药业的开创人傅和亮提及,其曾创办过天普生化医药株式会社(下称“天普生化”),终极被上海国资上实集团旗下上实医药看中,并划归为上海医药旗下了。随后,傅和亮便于2009年创办艾迪药业。或许正由于都是同一个开创人创办的,以是艾迪药业和天普生化成为了“亲兄弟”,同时也成了紧张的相助伙伴。

在艾迪药业的招股阐明书数据显示,天普生化为艾迪药业第一大年夜客户。2016年-2019年6月艾迪药业对天普生化的贩卖额分手为2.34亿元、0.69亿元、1.91亿元和0.98亿元,占公司当期营收比例分手为 90.79%、50.64%、69.11%和60.46%,贩卖占对照高,艾迪药业对天普生化的依附性较强。从中可看出,2017年来自天普生化的贩卖额低落七成,至6900.96万元,直接导致艾迪药业昔时营收靠近“腰斩”。

据艾迪药业解释,“该征象主要由于打针用乌司他丁是天普生化独家品种,艾迪药业亦是今朝独一能够向天普生化规模化供给乌司他丁粗品的供应商,双方形成了经久财产相助关系。”

这看似是一个来由,但自身都被拖累了也是事实,如斯经久下去,万一呈现大年夜量坏账怎么办?

新药能否助推上市

尤其值得留意的是,根据艾迪药业历年的融资环境来看,2015年艾迪药业得到A轮和A+轮融资,合计融资金额1.1亿元;2017年成功B轮和B+轮融资,金额跨越2.5亿元。同时,艾迪药业还和投资人合计签署4份投资协议,这4份投资协议均包孕对赌条目,如未来业绩允诺、响应补偿安排和股权赎回等。

根据对赌条目,至2019年事终,若艾迪药业未能实现或弗成能实现合格IPO,或2018岁终,未能提交IPO申请(不含股转系统),则投资人可以要求实控人回购股权;而若定期提交了,则投资人该权利终止,然则,一旦艾迪药业上市申请未获经由过程,或撤回申请材料,则权利规复。要知道,对赌协议不停都是IPO审核中的重点关注事变,由于对赌协议晦气于股权稳定和持续的康健成长。这样一来,对赌协议也为公司增添了一些不确定性身分。

假如要说,艾迪药业这次上市的亮点是什么?或许便是其新药的上市。

今朝,艾迪药业主要在研品种12个,核心包括 6个1类新药、1个2类新药。6个一类新药,包括ACC007、ACC008、ACC010、ACC006、ACC015和AD010(前四种研发项目被列入募投项目),但它们并非相关适应症领域独一临床用药。

此中,抗艾品种ACC007、ACC008和抗肿瘤品种ACC010和ACC015,技巧来自韩国上市公司——Kainos独家专利许可,相关专利技巧在中国区以外,尚未取得实质研发进展。而艾迪药业的抗艾1类新药ACC007已进入III期临床试验,其估计2020年实现上市。

如斯一来,新药上市进度便成为推动艾迪药业的上市速率的紧张身分,这方面的谜底还需市场耐心等待,《投资者网》也将持续关注。(思维财经出品)

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